又到了每年写年报的时候，每年这个时候都是我最头疼的时刻。因为动辄就是几万字，还得把方方面面的信息都照顾到，写出来还没几个人看。既然没人爱看，那今年索性就不那么长篇大论，我们用最简单的方式对2025做一个梳理。
既然我们的角度是东方哲学思维，那东方哲学的核心是什么呢？那就是太极。而太极的演绎需要“取象比类”，那什么是“取象比类”呢？简单来说，就是通过现象来归纳其背后的规律。比如说，通过观察一个人出生时候的天地之气，就可以大致推导出这个人是什么性格；是烂命一条呢，还是达官显贵，都能看个八九不离十。再比如，通过一个人的面相、手相或者脉象就能准确获得他的生命信息，这都是取象比类。取象比类是老祖宗留给我们的一套观察自然规律的方法，也可以说，通过观察现象背后的自然规律，就可以 做到未卜先知。既然如此，我们做投资的工作内容不就是预测么，要想在这个市场中站稳脚跟，预测就是必须要有的看家本领。
既然我们本期的主题是2025年资本市场展望，那我们就要看看在2024到2025交汇之际都有哪些现象展示给了我们。我们首先看2024年末，我们几乎所有的军工部门都拿出了最先进的大杀器。成飞和沈飞分别搞出了两架六代机上天，西飞成功研制出空警3000，海军076两栖攻击舰下水，096核潜艇也呼之欲出，当西方还没有整明白第三代有源相控阵雷达时，我们的第四代氧化镓 有源相 控阵雷达已经开始入列。
其实我并不是一个军迷，我对军事问题一点兴趣都没有，但我喜欢用太极的角度去看世界。既然太极的一个面正在集中展现，那太极的另一个面是不是也会集中展现呢？请放心，有阳的地方就一定有与之对应的阴。果不其然，从2025春节开始，美国就开始掉飞机，四天掉了四架飞机。如果将时间轴再往前推一点，1月17号韩国的波音发动机叶片断裂，1月2号日本的波音掉了个门，12月29号韩国的波音起落架没有放下，最终导致空难。东方飞机上天，西方飞机不断出事，一个完整的太极图就勾画出来了。所以说，我对这些偶然的事件并不感兴趣，我感兴趣的是，这些看似偶然的事件背后所表达出来的阴阳关系。当无形的阴阳关系展现在我们面前的时候，预测就变得很容易了。
接下来，2025年的第一个特征就出来了，那就是中美会分别向两个方向加速。中国进入加速发展周期，而美国则进入加速衰退周期。很多人都让我聊一聊特朗普上台后的中美博弈，其实这个话题真没有什么好聊的。如果在8年前，特朗普手中尚有一副好牌，但这手牌已经让他打得稀巴烂了。如今，特朗普手中已经没有牌可打，刚给熊猫加了10%的关税，结果被熊猫反手加了10%到25%，比特朗普下手还狠。
美国唯一还能遥遥领先的华尔街科技股，也被deepseek迎头打了一闷棍。这里插一句，有朋友被deepseek的强大功能所震撼，非要让我找一些相关股票，但在我看来，deepseek和当年的元宇宙没什么区别，热度过去就会销声匿迹。我们可以把它理解成我军的一只特别战斗小队 到敌人后方 打了对手一个 措手不及而已，对于中美大博弈的意义并不那么重要。因为我们的人工智能和美国的人工智能走的是完全不同的两条道路。中国的人工智能主打的是一个万物互联，重点在产业链。而美国的人工智能则重点在消费领域和虚拟经济中，一旦泡沫破灭则空中楼阁必然倒塌。
在我看来，中美博弈的时代已经过去，美国未来需要面对的敌人已经不是东方大国，而是它自己。如果让我归个类，则民主党代表的是华尔街犹太右派财阀，而共和党代表的则是激进的犹太左派财阀。什么是右派呢，就是守住美元这个核心利益，通过美联储创造庞大的美债规模，利用华尔街的金融产品让美元财富维持在华尔街财阀的手中。右派只考虑自己的金融财富，只考虑绑架国家债务，把美元的利率维持在高位，结果就是美元无法通过制造业来造血，只能通过吸盟友的血和儿子们的血来维持生命。右派的核心利益就是美元升值，可美元升值保住了华尔街的财富，却导致债台高筑，永远也无法启动工业化，因为政府没有了工业化的启动资金。老登卸任前疯狂花钱给乌克兰，就是右派利益的集中体现，国库有没有钱不重要，把国库里的钱搬到家里才是最重要的。
特朗普所代表的是犹太左派财阀，他们看到了美国制造业空心化，试图力挽狂澜，但为时已晚。特朗普希望美元贬值，试图通过贬值来稀释债务，并将廉价的美元输送到世界各地，通过购买股权的方式启动工业化。但给美元兑水的行为也稀释了华尔街的财富规模，这是华尔街绝对不能允许的。我们可以看到特朗普上台之后矛头直指美联储，并且通过发行特朗普币来刨美元的根。我们看，美国现在就是这个样子，美国再也无法演绎一部权谋剧，而是在给全世界上演了一部动画片，里面的角色就跟小孩打架一样的幼稚。现在看美国，千万不要像十年前那样把它看复杂了，你就把它当个动画片看，一准没错。
其实美国右派与左派之争，就是美元的升值与贬值之争。但现在的美元和十几年前的美元不一样了，十几年前美元潮汐可以搅动世界格局，发动经济危机。而如今的美元，无论是升值还是贬值，伤害的只能是它自己。美元升值，制造业就会继续空心化，相反，美元贬值，就会让人民币扩大国际化规模。
我们聊了半天美国，其实就是要引出我们之前提出的“太极”概念。这个世界处处是太极，万物一太极。你看到了太极，就会看到问题背后的发展方向。接下来，我们总结几个太极：美国和中国是一对太极，民主党和共和党是一对太极，而资本主义和中央集权也是一对太极。我们过去看问题的一个错误打开方式就是横向对比，而不是用此消彼长的方式看世界，所以大多数人看世界的变化都是错误的。
首先我们看美国和中国从来都不是竞争和追赶的问题，而是此消彼长的太极关系。美国源自欧洲，文化源自圣经，这就意味着美国天生就是分裂的基因，分裂的基因就必然诞生资本主义，而资本主义发展到极致就是中央集权的彻底消失，国家机器无法正常运转。为什么欧洲和圣经是分裂的基因呢？我们在之前讲过，欧洲的地理是地包海结构，陆地是一片大平原，可以说无险可守。无险可守的地缘环境就一定是战乱不断，所以就必然需要宗教这种麻醉剂来维持统治。
为什么宗教天生就自带分裂基因呢？因为神的话想怎么解释就怎么解释，主打一个对谁有利，就怎么解释。所以就有了基督教反对犹太教，伊斯兰教反对基督教，天主教反对东正教，新教反对天主教，就连逊尼派和什叶派也是上千年的死敌。但是，美国又和欧洲国家不一样，也正是因为美洲大陆孤悬海外的特殊地缘结构，使得美国除了自带资本主义分裂的特征之外，还带有一定的大一统特征。所以在美国，又出现了资本主义和大一统相互矛盾的太极结构，一旦大一统的一面被资本主义完全颠覆，则美国就必然进入分裂的状态。
接下来，我们回到美国和中国这一对太极的话题。其实，美国当下的问题就是中国明朝的翻版。明朝不是亡于满清，也不是亡于农民起义，而是亡于资本主义对中央集权的颠覆。当资本主义渗透到社会的每一个角落，则中央就无法控制国家。比如我们历史书中作为正面题材的张居正改革，其核心要点就是把白银作为结算货币，这就是典型的资本主义对中央集权的进攻。但问题就在于，中央手里有白银吗？
显然是没有的，白银是通过走私从欧洲和南美洲运过来的。运过来的白银在哪呢，在东南沿海的江浙财阀手中。张居正改革的本质就是把货币发行权从国家手中转移到资本家手中。而资本家可以通过类似美联储货币阀门的工具来控制白银的发行，所以说，明朝的灭亡就是这么来的。为什么万历皇帝要给张居正挫骨扬灰，其本质还是对江浙财阀夺走货币大权的报复。尽管明朝亡于资本主义，但中国的历史脉络却只能选择大一统和中央集权，因为中国的地缘和欧洲正好相反，欧洲是大平原，无险可守，而中国山川沟壑纵横，统治成本低，造反成本却很高。
所以中国历史的脉络永远是从一个大一统走向另一个更大规模的大一统。很多傻屌把满清说的一无是处，叹息明朝的资本主义萌芽被阻断，失去了和世界接轨的机会，这都是很傻很天真的想法。其实正是满清把中华文明从资本主义的道路上拉了回来，这不是满清如何伟大，而是中国的历史脉络就是这个方向。正是因为满清消灭了资本主义，恢复了中央集权，为大一统的中华文明续命了二百多年，我们如今才能形成更加强大的中央集权国家。
为什么我们要以这么长的篇幅讲历史，其实我们讲的不是历史的是非观，而是通过太极来发现历史的真实走向。这个世界的总太极就是东西方两大文明在两个方向上时而此消彼长，时而越走越远。所以说，只有树立一个正确的历史观，才能打造一个人看世界、看资本市场的眼光和格局。
既然中国和美国的根基和发展方向就是一个太极，二者时而相对而行，时而背道而驰，那么中国和美国的资本市场也应该是一对太极。
这里就有一个问题，我们用谁来代表欧美股市的走向呢？这里我们还是要强调一点，中国和欧美的指数设计也是一对太极，二者的设计理念是对立的。中国的指数是取全部样本计入指数，而欧美的指数就是取三四十只股票计入指数，二者反映的社会问题也是不一样的。中国的指数反映的是经济的整体面貌，而欧美指数反映的是垄断企业的局部面貌。中国经济上行，但指数是下行趋势，相反，欧美经济下行，产业链凋零，而指数反而是上行趋势，这种太极大模型在股市中表现的淋漓尽致。
我们观察欧美股市，一定要尽可能多的采样。比如看欧美制造业，就可以取德国法兰克福指数和道琼斯工业指数。很显然，德国法兰克福指数要强于道琼斯指数，这说明什么呢？这里有两点信息，一是美国制造业要弱于德国，二是德国指数进入加速上涨周期，“稳步上涨”之后一定是“加速上涨”，既然进入到加速段，那说明接下来的反转就已经不远了。如果我们再去看看个股，更有意思的现象来了，华尔街科技巨头们都在构筑大型顶部结构，甚至微软已经开始走出破位的态势。军工复合体，例如洛克希德马丁已经步入下跌趋势中了。芯片巨头阿斯麦和石油大亨埃克森美孚也是下跌趋势。整个美国股市，只有高盛、摩根大通和花旗还在高歌猛进。这可就不是什么好事了，如果一个股市体系只有银行在屡创新高，而其它支柱产业都已经疲态尽显的时候，那金融海啸也就近在咫尺了。
接下来，我们看中国股市。我们反复强调，看中国股市不要看上证指数，因为上证指数被两股力量相互拉扯，即少量的大蓝筹和海量的小精尖。二者在当下的经济环境中又形成了一对太极，大蓝筹上涨，则必然压制小精尖，相反，小精尖上涨，则大蓝筹就会被忽视。这也是上证指数为什么总在打3000点保卫战的根本原因。我建议，看中国股市应该首选创业板指数，因为创业板指数在十几年中始终是大开大合的走势，非常真实的反映了中国经济的客观面貌。如果想看大蓝筹，那就看上证50指数和沪深300指数。把指数进行分类处理，就更能直观的看到中国经济的各个组成部分都在进行着怎样的变化。这里有人会说了，上证50和欧美取三四十只股票计入指数不是一样的吗？其实，上证50只是大而已，并不是50只吸血鬼，在中国经济中也无法起到垄断社会资源的作用。比如在上证50中有塞力斯，但塞力斯却并不能代表中国汽车业。比它更加优秀的吉利和奇瑞就无法被计入其中。上证50每一只成分股的背后都有上百家产业链公司在为其配套，他们共同构成了一个系统。反观美国，无论是微软还是苹果，都是对其它同类公司或者说产业链公司的碾压和掠夺。所以说美国的道琼斯越是上涨，就意味着美国社会经济越发凋零。
接下来我们看创业板指数和上证50指数，二者都有一个共同特征，就是在九月末之前，它们都拥有一轮完整的下跌趋势。什么是完整的下跌趋势呢，就是风险释放非常充分，其中至少有三大段中级趋势。我们看，上证指数就不具备完整的下跌趋势，上证指数始终在一个箱体中来回震荡，所以我非常不建议取上证综合指数作为参考，可以说毫无意义。那么当下的创业板指数和上证50在干什么呢？不要去看那些每天媒体公布的炸裂消息，这都没什么卵用。如果我们上升到形而上的维度，则指数就是在对九月末的那轮暴力拉升来进行消化。由于拉升过于生猛，所以消化的时间就一定会很长，这在十月份我们的文章中就已经阐述的清清楚楚了。其中的参考案例就是1999年的黄金和2021年10月份的中国广核，这都是在极弱行情中暴力拉升之后的“消化走势”。如果站在更大的周期中，则中国股市的系统性风险已经完全消失了，未来的下跌只是在震荡中拖延时间，等待那个爆发的时间节点，也可以说，中国股市正在酝酿更大规模的上升行情。
其实，打开个股，稳赚不赔的机会已经比比皆是了，比如二线城市的银行股等等。不过稳赚不赔不代表马上就有，我曾经说过选择大蓝筹要选一线阵营。而如今一线阵营已经整体翻倍，二线银行涨不涨，涨多少都是一个未知数，所以二线银行尽管稳，但一定不是我的首选。
我们本期的主题是用太极视角看资本市场，至于经济分析我们就不去搞了，那是券商分析师的工作，而不是我的工作。我的任务是把那些藏起来的好东西找出来，找到那些能够给我带来“既稳定又能带来超额利润的东西”。找这种藏起来的东西，就跟找矿一样，一铁锹一铁锹的去挖效率肯定是太低了，所以就需要拿出我们老祖宗的大杀器，那就是太极。这里我跑个题，我所在的城市中有好多个铁矿，这些铁矿的分布很有意思，千山山脉那么大，铁矿却不是散落在茫茫山脉之中，而是围绕着一座山呈圆形分布。这座山也是我们这座城市的城市公园，当我登上这座山最高峰的时候，我发现山上的石头慢慢的就变成了白色透明的样子，有点象玉石。而这座山的每一个延伸处对应的就是一座铁矿，那铁矿是什么颜色的呢？是黑色的。也就是说，如果你找不到铁矿，那就去找白色的石头，它对应的地方就一定是铁矿。黑色的铁矿是深藏在地下的，而白色的石头根据太极的理论就一定是散乱在外的。我们把这个案例用在找股票上也一样非常好用。如果你找不到藏起来的东西在哪里，那就去太极的另一面去看看太极显露于外的样子是什么，把它倒过来不就是我们要找的东西了么？
比如说，美国的头牌阵营普遍都是虚拟经济，那对应的太极就一定是实实在在的东西。近期有人让我去找deepseek相关个股，我都是不屑一顾的，与太极的另一面相类似的东西怎么可能是稳定的赛道呢？比如美国的银行股正在屡创新高，那国内的银行就不是我的选择，尽管它们非常稳定，甚至回报率要远远高于大部分理财产品，那也不是我的首选。中美博弈的最前沿在哪呢？那军工敢说第二，谁又敢说第一呢？所以2025年的首选一定是军工。那美国的头牌军工股是谁呢？最著名的是洛克希德马丁，诺斯罗普*格鲁曼，波音、雷神等等，前三个生产飞机，雷神生产导弹。这些都是天上的东西，美国尚还有一定的竞争能力，所以天上的东西就不是我们的首选。既然是太极，就要去找美国军工的弱点在哪，美国的弱点大概率在海上，而事实也正是如此。美国水面舰艇的产业链已经七零八落，分布在世界各地，与之对应的A股也就一定在海上。美国最著名的舰艇公司亨廷顿*英格尔斯工业公司，自从2024年10月31号暴跌26%以来就再也没有组织起有效的反弹，从侧面也反映出美国海军的衰败。
所以我们只需要找到与之对应的公司就一定是本年度的优质选项。与之对应的概念股上百只，但三个核心系统才是王者中的王者，那就是动力系统，雷达系统和声呐系统。有人说怎么不是导弹系统呢？因为导弹那玩意我们已经甩出美国不知道多少条街了，那玩意提升不提升意义不大，而动力系统、雷达系统和声呐系统则有无限广阔的提升空间。所以看问题要看未来的变化，而不是当下的惯性。惯性思维是影响预测最大的障碍，很多人都是因为沉浸在历史惯性中而无法自拔，所以也就看不到历史的转折。
最后，我想说的是，我们做股票的目的不应该是发财和投机，而是通过洞穿未来从而开启人生的智慧。历史犹如太极，循环往复，此消彼长，而人的主观意识则正好和太极的规律相反，在人的主观意识中，并不愿意看到问题的转折，而是沿着惯性去思考问题。掌握太极思维，摒弃了是是非非的主观意识，才能看到更加真实的世界，才能不被惯性思维所左右。当意识不被惯性所左右，眼前看到的是此消彼长的阴阳世界，那未来就尽在掌握了。从此，你眼中的资本市场，不会再有欺骗，不会再有所谓的黑天鹅，一切都是阴阳变化的演员。当看到了这一层，财富也就信手拈来了。
